История денег и банков

Понятно,  что  при нам  известна  сейчас, ответственности  между должны,  чтобы  не дать сознательно состоянии     прямо вершиной   финансовой как    после   отмены банков   возросла  еще равной  мере  относится стабилизации,  так  и к

предлагаемом    нами не     могла     бы эмитентами    базовых делам      принять предупреждать  события, контролировать.    Но мудрости,     сильно золотого  стандарта  и больше,   чем  прежде, как   к  странам,  где странам,   подавленным

валютном   устройстве существовать.   Нельзя денег   и  эмитентами, полностью на  которые  они  могут система   центральных дискредитировала  себя. фиксированных  обменных когда  они пытались все целью   политики   еще инфляцией.

денежная   политика  в отрицать,   что   при паразитирующими    на неуправляемый лишь    влиять,    но банков,  которая  всего Это   стало   особенно курсов   дискреционная же    придерживаться является   достижение

том  виде,  в каком она нынешнем   разделении них,  центральные банки характер,    пытаться которые   они   не   в 50  лет назад считалась очевидно  с  тех  пор, власть    центральных твердых  правил.  Это в хотя  бы  относительной

Правительства   -

главный     источник

нестабильности

Мы     имеем мере    не    чуждого сторонники    »точной никогда  не будут более политики.  (О. Eckstein капиталистическую создает   колебания… является значительно    ниже, перепады    были   бы заработной   платой  и регулирования  денежной обращения,  чем периоды

свидетельство новейшим  воззрениям, о настройки»   денежной иметь,  основная  часть [14],  в особенности р. экономику,  основанную Сейчас  нет  сомнений в правительство».  И  р. реальный      рост- умереннее,  а условия в ценами».)  Безусловно, массы  в целом оказался господства   золотого

компетентного     и том,   что  в  течение политики    приобрели колебаний  в  экономике 19:    »По   традиции на        частной том,    что   главным 25:  »Темпы инфляции (в равномернее,    общий конце   этого  периода нельзя  утверждать, что более  стабильным  или стандарта      или

авторитетного последнего  десятилетия влияние,  которое,  мы была     следствием теория   стабилизации собственности,    как источником США,   в  период  1962 уровень   безработицы позволили  бы  избежать период  после отказа от свободным  от нарушений фиксированных  обменных

экономиста,  ни  в коей (1962-1972),    когда надеемся,   они   уже бюджетной  и  денежной рассматривала механизм,    который нестабильности -1972   г.)   были  бы изменился  бы мало, его введения  контроля  за полуавтоматического в   сфере   денежного курсов.

Нашему    взору свободным    выпуском денежной   политикой, единственно когда-либо  делало  или существовать нежелательно,   чтобы возможно    большего при  данной ценности ее ожидаемая лучшая  валюта  и более Главная      мнимая всегда    отмечалась присущий  капитализму. сегодня  был бы без нее так  и  после  кризиса

действительно конкурентных   валют, станет  ненужным и даже стремлением  к  выгоде, могло  бы  делать любое поддающегося   точному частные     эмитенты повышения   совокупной единицы.  Если мы правы покупательная стабильные  условия для слабость    рыночной социалистами  и другими (Длительная  депрессия мертв,     полностью 1929 г.)

откроются   совершенно когда  мы  поймем,  что невозможным. должны  в  силу  этого учреждение,  специально определению  количества разных       валют стоимости     своей в  том,  что,  будь  у способность   которой бизнеса,       чем системы        - критиками      как 30-х  годов,  вызвавшая вызвана    ошибочной

иные    экономические при  такой  системе то, Эмиссионные    банки, служить   общественным предназначенное   для денег   в  стране  или стремились       к валюты,     которую людей    выбор,   они остается   стабильной, существовали повторяющиеся  периоды непростительный оживление   марксизма, денежной    политикой

перспективы,  созданные что  считается  сейчас руководимые интересам  лучше,  чем этого.    Не    будет регионе    и    будет чему-либо,     кроме публика  готова держать предпочли  бы  валюту, то  тогда  у  нас будет когда-либо    прежде. массовой  безработицы - дефект,    внутренне который,    вероятно, правительств  как  до,

На деле же это есть частным   предприятиям стабильность.  Как  мы обеспечить    деньги, подталкивало   бы   к уверен,   что  частное задачи,   который   я самого  удачного,  оно можно     предвидеть

всецело    результат свободно   работать  и видели,   нет  никаких гарантирующие этому      частные предпринимательство предложил,    но    я своевременно сегодня.

действий обеспечивать    себя сомнений,      что стабильность,   и  что финансовые  институты, должно   принять   на склонен  думать,  что с выработает  еще  более

правительства, деньгами, свободное  предприятие стремление       к если  бы  им  это  было вооружение  именно  тот помощью     обычной эффективные   решения

препятствующего гарантирующими было    бы   способно индивидуальной  выгоде разрешено.    Я    не способ    выполнения процедуры  отбора всего этих   проблем,   чем

Денежная  политика

как причина депрессии

Должно  было  стать лекарством   от   них. производства,     с последствий рыночной  экономики  в механизма  - денег - из

очевидным,      что Гораздо  легче, уступив последующей  неизбежной чрезмерного  развития в прошлом       была сферы,  контролируемой

денежная    политика требованиям   дешевых реакцией  на  нее,  чем каких-то  определенных следствием   выведения рыночным процессом.

является    причиной денег,      вызвать помочь     экономике направлениях. самого      важного

депрессий,    а    не дезориентацию избавиться      от Нестабильность регулятора   рыночного

Единственное информацией,     из знало,  что  необходимо действовать рыночного    порядка информацию,    только нас   о  том,  на  что которая  может  достичь должны   быть   частью приспосабливать   свою через    абстрактные результатах   событий, поддержания    такого

монополистическое которой  должно было бы делать    в    общих соответствующим состоит   в  том,  что постоянное  наблюдение следует  тратить больше точных   предсказуемых саморегулирующегося деятельность      к ценовые  сигналы.  Цены никогда    и   никому порядка,  при  котором

правительственное исходить   предложение интересах,   оно,  как образом.  В самом деле, цены      сообщают за   текущими   ценами или   меньше   денег. результатов    путем механизма,    который обстоятельствам, должны.  быть  рабочим полностью       не достигается

агентство   не  может, денег,   а  во-вторых, правило,  оказалось  бы если,  как  я  убежден, деятельным  людям  всю конкретных    товаров Деньги   не   являются контроля    за    их побуждает     людей информацию  о  которых звеном   в   процессе, известных,    звеном, взаимосогласование

во-первых,    владеть даже   если   бы   оно не    в    состоянии главное   преимущество необходимую может   информировать инструментом  политики, количеством.     Они постоянно они   получают  только сообщающем       о необходимым     для планов  его участников.

Правительство  не

может  действовать  во

имя общего блага

Даже   если   мы предложения  денег  во это.  К  такому  выводу советника   в  статье, они      принимают

допустим,      что имя   общего   блага, приходит,  в  частности уже  цитированной выше: философию  [обеспечения

правительство   может крайне   маловероятно, профессор  Экстайн  на "Правительства стабильных   рамочных

знать,    что   нужно чтобы    оно    было основании  своего опыта неспособны   жить   по условий]«  (O. Eckstein

сделать    по   части способно   осуществить правительственного правилам,   даже  если [14], p. 26).

Коль    скоро механизм    правления числа       людей,

правительствам   дана большинства  заставляет обеспечивающего  такое

власть     одаривать использовать     эту большинство.

отдельные  группы  или власть  для  завоевания

слои     населения, поддержки  достаточного

Постоянное количеством  денег так, непреодолимым. рынка.

искушение  отвечать  на чтобы    большее   их Подобные   расходы  не

недовольство  тех  или количество   шло  тем, лечат    болезни,   а

иных    регионов    и кто  взывает  о помощи, неизбежно  расстраивают

секторов,  манипулируя часто       будет функционирование

В   действительно конечно,  еще  будут  в платежей,  которые  не по-видимому,    более радикально эффективную    работу

чрезвычайных состоянии    навязать могут  быть  покрыты из совместимы  с требуемой изменившимися ценового механизма.

обстоятельствах, людям   облигации  или текущих   поступлений. быстрой  перенастройкой обстоятельствами,  чем

таких,   как   война, другие  листки  бумаги Принудительные  займы и промышленности     в инфляция,

правительства, для    осуществления тому   подобные  вещи, соответствии      с приостанавливающая

Конец   проблемы

платежного баланса

С   исчезновением платежного   баланса», политики.

отдельных  национальных лежащие,   как  думают

валют  должны, конечно, многие,    в   основе

исчезнуть    и    так серьезных  затруднений

называемые   »проблемы современной   денежной

Между  различными абсолютное       - относительно  богаче, а сходные    процессы, денег,    а   ставшие обусловленные    тем налично-денежной  базы кредитной надстройки.

регионами   неизбежно перераспределение другое   относительно протекающие  сегодня  в беднее  - меньше. Вот и фактом,    что    при национальной  валюты  в

будет    происходить валюты  по  мере  того, беднее.  Этот  процесс любой  крупной  стране. все.      Исчезнут существующем данной  стране  требует

постоянное    -   как как  некоторые  из  них создаст   не   больше Люди,  ставшие  богаче, специфические институциональном сужения       всей

относительное,  так  и будут    становиться трудностей,     чем будут   иметь   больше трудности, устройстве  сокращение воздвигнутой   на  ней

Таким  же  образом относительных    цен мировом  рынке и вместе цен,   выраженных   в совершенно является    причиной сравнению       с экономического  порядка должно   быть   дела, преимуществом статистической и,  следовательно,  не

будет   преодолена,  в внутри  каждой  страны с    ней    исчезнет отдельных  национальных необязательное крайне   нежелательной международными.    С «проблема   платежного кроме исчезновения невинности,    когда станет  беспокоиться  и

основном,   и  сильная по    сравнению    со статистическая  иллюзия валютах.  Окажется, что порождение    системы большей точки       зрения баланса»    -    это эмитента-монополиста национальных  валют был никто  не сможет знать, не    будет    обязан

инерционность структурой непрерывных  колебаний «проблема   платежного отдельных  национальных взаимосцепленности желательного псевдопроблема,    до на  данной  территории. бы     возврат     к каков  платежный баланс проявлять   заботу   о

структуры относительных  цен  на относительных  уровней баланса»    -    это валют,      которая внутренних   цен   по международного которой   никому   не Немаловажным счастливым     дням его  страны или региона нем.

Одурманивающий

наркотик дешевых денег

Вера  в  то,  что на  всякий политический деньги     дешевыми, дешевыми    благодаря помогают,  хотя  и  за стимулирующий  эффект и подобные     эмиссии дополнительных  покупок ресурсы  отвлекаются на причиной   неизбежной рода   по   самой   их эффекты     и,     в

дешевые  деньги  всегда орган   или   всякого выпуская  их  в большем созданию счет  других, не только на    общую   деловую разрушают  регулирующий товаров     вызывает те  виды  деятельности, последующей   реакции. природе     намного особенности,   выгоды

желательны  и  выгодны, монополиста,  о котором количестве.    Однако дополнительных  денег, тем,     кому    они активность.   Не   так механизм     рынка. искажения  в  структуре которые    невозможно Косвенные  и  медленно труднее  распознать или тех,   кому  в  первую

делает   неизбежным  и известно,    что   он кредитные    ресурсы, предназначенных   для достаются,  но на время легко  увидеть,  что  в Предоставление  такого относительных  цен,  в долго   поддерживать, проявляющиеся понять,       чем очередь       идут

непреодолимым  давление способен     сделать ставшие   искусственно предоставления   ссуд, оказывают то   же   самое  время рода   кредитов   для результате     чего что      становится последствия    такого сиюминутные   приятные дополнительные деньги.

Предоставлять купить    эквивалент других  благ.  Если  на денег    (или,    при уменьшением    общего предложением    всех они  заработали,  путем востребован   другими воровством.

средство   обмена  для того,   что  они  дали увеличение  спроса  на сокращении   остатков, объема     денежной остальных   товаров  и предоставления    им людьми,    есть,    в

людей,  которые  хотят другим,  есть  такая же такого  рода  денежные которые  готовы держать массы),    это    не услуг.    Но   давать большего  объема денег, сущности,

держать   его  до  тех полезная  услуга, как и остатки     отвечают люди,         - нарушает  соответствия некоторым  возможность чем  тот,  который в то преступление,

пор,  пока  не пожелают производство    любых увеличением  количества соответствующим между    спросом    и покупать  больше,  чем же  самое  время не был сравнимое       с

Когда  такое весьма особенности, последствий.   Но  для было         бы которого  люди и хотели

доходное  преступление правительством,   люди эмитента     валюты, самоубийственным ее иметь.

совершается терпят  и оставляют его которая      должна актом,  поскольку  это

монополистическим безнаказанным,  так как конкурировать     с лишало  бы  его  валюту

эмитентом   денег,   в не    понимают    его другими  валютами,  это того  качества,  из-за

Так     как его  не  только терпят, нормального деятель,   пытающийся что   считают   благом пользы.  Вместе  с  тем зависит  от  его умения будет       больше самого   себя,  нежели

преступление но  даже  приветствуют. функционирования делать  добро  на  этом мощные  организованные каждые   кто   просто сохранять способствовать сознательно  заботясь о

монополиста      - Это  одна  из  главных рынка.   Но   сегодня поприще,    и    уж, группы     приносит, знает,  что  успех  его покупательную общественному   благу, более     отдаленных

чрезмерная  эмиссия  - причин  столь  частого почти       каждый конечно,  каждый,  кто пожалуй,     гораздо бизнеса   -   выпуска способность    своей стремясь  единственно к последствиях    своих

не  осознается  людьми, расстройства государственный вынужден   делать  то, больше   вреда,   чем денег    -    целиком валюты    постоянной, большим  прибылям  для действий.

Ликвидация

центральных банков

Быть  может,  здесь правительственной устранение  центральных банк,   как   нетрудно потому,   что   может некоторые       из инстанции»      или в:   [3,   р.   142], дела,    когда    все

нужно      сказать монополии  на  эмиссию банков  в  том  виде, в представить,    может создаться  впечатление, классических   функций «держателем   конечных который    правильно крупные  банки  держат

несколько   слов   об денег.   Эта   отмена каком  мы  их знаем, не попытаться   присвоить будто,    даже    без центральных   банков, резервов»  (образцовое говорит        о свои     собственные

одном     очевидном должна   повлечь   за только   потому,   что себе       функции правительственной такие   как   служить описание  этой  функции «естественном резервы»)   все  равно

следствии     отмены собой     также    и какой-нибудь   частный центрального,  но еще и монополии  на  эмиссию «кредитором  последней и  ее возникновения см. состоянии  банковского необходимы.

Потребность   в берут     на    себя которую   имеет  право деньги,  погашаемые  в существующей  кредитной активности.     Без предусмотренного полагаться   в   деле органом. монополии  на  денежную

«кредиторе   последней обязательства, только    центральный другой  валюте. В этом, системы,  и  тем самым, монополии  центрального законом    »законного обеспечения    своей «Однорезервная эмиссию   -   без  нее

инстанции»    целиком подлежащие  оплате  по банк.  Таким  образом, как  мы покажем ниже, и -      значительных банка        (или платежного  средства» у кредитоспособности  на система»,  как  назвал оказывается  ненужной и

вызвана    тем,   что требованию  в  денежной коммерческие    банки заключается   главная колебаний  уровня общей правительства)    на банков   не   было  бы наличность, ее  Уолтер  Бэджгот,  - нежелательной.

коммерческие    банки единице,    выпускать фактически    создают причина  нестабильности экономической эмиссию    денег    и никаких    оснований предоставляемую  другим непременная   спутница

Можно,   тем   не необходимой инфляционистских не  должны  пройти мимо предложения  денег  со решена,   только  если количества    валюты выражении).     Если бы   сильно   люди  ни наличностью  для  трат, принимаемой,  то  есть активам,    поскольку

менее,  возразить,  что «эластичности» требований     этим содержащегося   в  нем стабильностью     их эмитент  данной  валюты таким  образом,  чтобы приток    количества ощущали  потребность  в а  не  для  пополнения действительно ожидают,    что    ее

центральные    банки денежного  обращения. И выражением рационального   зерна. ценности  представляет осознает,   что   его ценность  ее  денежной денег    приводит   к дополнительной резервов  ликвидности. ликвидным    активом, покупательная

требуются      для хотя   в  прошлом  для злоупотребляли  больше, Способ      увязки собой     подлинную бизнес   зависит   от единицы    оставалась повышению  цен,  ясно, наличности,  которая  в Валюту      делает именно   то,   что  ее способность  останется

обеспечения маскировки чем  любым  другим,  мы эластичности проблему  и  она  будет регулирования стабильной  (в товарном что  он неоправдан, как этом   случае   будет повсеместно предпочитают   другим постоянной.

Неизбежно возможность производстве. только      данное увеличению   ликвидных создаваться     без товары,  ценность таких

ограниченной  является распоряжаться  товарами Покупательная количество   -   и  не активов   только   для падения  их  ценности. трат  будет таять у них

не   ликвидность,   а для   потребления  или способность    всегда большее  -  товаров  и того,   чтобы  держать Но   если   ликвидные на глазах.

покупательная для  использования их в ограниченна,  поскольку услуг.   До  тех  пор, их,   а   не  тратить, активы   нужны  людям,

способность      - дальнейшем для   покупки  имеется пока  люди  стремятся к активы       могут чтобы  тратить  их  на

Конец фиксированных

процентных ставок

Вслед     за также   и  возможность называемой  »процентной и  любая  другая  цена, предложение  кредитов, большинства   ценовых подобно    остальным обстоятельств,  которой процентной   ставки  в конкуренция      на приняты   во  внимание

центральными  банками и сознательно политики»    является должна  отражать  общее обстоятельств,  которые изменений   неприятны ценовым   изменениям, не    знает    никто, качестве   инструмента свободном  рынке  может при     определении

монополией  на  эмиссию устанавливать предпочтительным  безо воздействие    тысяч просто  не  могут  быть для  некоторых  людей, сообщают   всем,  кого сделала        их политики  ошибочна  от учесть        все процентной ставки.

денег,      должна, процентные    ставки. всяких     оговорок. обстоятельств, известны    никакому но       изменения это   касается,   что необходимыми.  Вся идея начала    до   конца, обстоятельства,

конечно,    исчезнуть Исчезновение     так Процентная  ставка, как влияющих  на  спрос  и агентству.  Последствия процентной    ставки, какая-то  совокупность использования поскольку     только которые   должны  быть

Пока    каждый объема    собственной способность предназначенные   для текущего     объема ниже  текущего  объема

отдельный  эмиссионный валюты,  находящейся  в постоянной,  процентную инвестиций  ссуды  всех сбережений      (и сбережений)      на

банк  в своей кредитной обращении,  так,  чтобы ставку       будет банков  вместе  взятых наоборот:   чтобы   не величину  большую,  чем

деятельности   нацелен поддерживать     ее определять   за   него не  могут  во избежание понижать  уровня  цен, требуется      для

на     регулирование покупательную рынок.   И   в   целом роста   цен  превышать они  не  должны  падать увеличения

совокупного  спроса определяться необходимого     для точное   соответствие прирост   или   чистое изменениями   остатков

в    соответствии   с уравновешиванием поддержания между  сбережениями  и сокращение   денежной наличности,   которые

растущим     объемом спроса  на  деньги  (на неизменного    уровня инвестициями,   какого массы  будет  отражать хотят держать люди.

выпуска.   Процентная расходы)     и     - цен.  Я  думаю, что это нам    вообще    дано изменения  в  спросе на

ставка       будет предложения, обеспечит   настолько достичь,   а   чистый деньги,    вызываемые

Разумеется, ставку,  меняя  чистый манипуляциями     с практика  причинила так подальше  от  денежного

правительство  могло бы объем   заимствований. процентной   ставкой, много  вреда в прошлом, крана.

по-прежнему Но   оно   не   сможет цель    которых    - что  одного  этого было

воздействовать    на больше  заниматься теми обеспечить  возможность бы  достаточно,  чтобы

рыночную   процентную пагубными дешевых  кредитов.  Эта держать  правительство